La economía argentina acumuló en el primer semestre de 2026 un crecimiento de 5,1% frente al mismo período de 2023, pero la recuperación sigue avanzando a dos velocidades. Las actividades que mejoraron explican 55% del PBI y reúnen 42% del empleo total, mientras los sectores todavía en retroceso concentran 58% de los puestos de trabajo.
El último dato del Indec mostró que el Estimador Mensual de Actividad Económica subió 2,7% interanual en junio, con avances en 12 de los 15 sectores relevados. Pesca registró la mayor variación, de 247,6%; le siguieron explotación de minas y canteras, con 15,6%, y agricultura, ganadería, caza y silvicultura, con 4,6%. Minería y agro aportaron juntos 1,1 puntos porcentuales al aumento mensual.
Del repunte productivo a la brecha laboral
Durante el semestre, el bloque en alza incluyó agro, pesca, minería, electricidad, gas y agua, transporte y comunicaciones, intermediación financiera, actividades inmobiliarias y empresariales, enseñanza y salud. Son ramas con capacidad para ampliar producción y exportaciones, aunque varias tienen una incidencia limitada en la ocupación: minería aporta menos de 0,5% del empleo total, intermediación financiera representa 1,3% y agro, 5,7%.
En sentido contrario, industria manufacturera cayó 11,8% frente al primer semestre de 2023; construcción retrocedió 13,4%; comercio, 5,6%; administración pública, 3%; y otras actividades y casas particulares, otro 3%. Ese conjunto representa 45% del PBI y una proporción mayor del empleo, por su peso en comercio, industria, construcción y servicios ligados al mercado interno.
Una dinámica que también atravesó gobiernos anteriores
La divergencia sectorial no comenzó con la actual administración. En el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner crecieron 11 grandes sectores, equivalentes a 53,1% del PBI y 61,8% del empleo, mientras minería, industria, construcción, comercio y reparaciones quedaron por debajo de sus niveles de referencia.
Al cierre del gobierno de Mauricio Macri, ocho sectores habían crecido y representaban 44,9% del PBI y 46,9% del empleo. Los siete restantes, afectados por una economía menos regulada y con mayor apertura comercial, concentraban 55,1% del producto y 53,1% de los puestos de trabajo. La gestión de Alberto Fernández terminó con nueve sectores en alza, que reunían 69,5% del PBI y 70,2% del empleo.
En el debate actual, Martín Vauthier, director del Banco Central, señaló que el ciclo expansivo acumuló 27 meses consecutivos hasta junio, el más largo de los últimos 15 años. Julián Yosovitch sostuvo que la desocupación de 7,8% no configura por sí sola una crisis laboral, aunque advirtió que comercio, industria y construcción aún no recuperaron sus niveles de noviembre de 2023.
Las señales recientes mantienen esa heterogeneidad. LCG indicó que la industria todavía promedia una caída anual de 1,9%, la construcción volvió a retroceder en junio y el comercio continúa condicionado por el consumo débil. En paralelo, la Fundación Libertad reportó subas interanuales de 11,4% en producción minera y 10,9% en la cadena agropecuaria, junto con un superávit comercial semestral de USD 13.923 millones.
VetaCap registró una mejora del financiamiento pyme, con un volumen Epyme 4,8% superior al mes anterior y 65% mayor interanualmente, mientras la tasa nominal anual vencida se ubicó en 25,6%. Los patentamientos de vehículos crecieron 7,2% mensual, pero el consumo masivo siguió en contracción, una diferencia que persiste mientras las ramas de mayor capilaridad laboral no acompañan plenamente el repunte.
